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利好助推 沪镍上行动能犹存

发布时间:2020-3-4

近期镍矿与镍铁供应趋紧,以及下游beplayapp体育下载价格坚挺,均给镍价带来持续的支撑,镍价后续仍有一定的上行空间。

 

  1月初,镍价创一年以来新低,此后便开启了持续反弹走势。宏观方面,国际油价回暖,美联储逐渐转鸽,以及国内政策支持力度加大等因素均对镍价带来一定的支撑。而从基本面来看,国内镍矿库存消化较快,镍铁供给偏紧,以及beplayapp体育下载挺价等因素,亦对镍价形成利好。此外,近期环保呼声又起,引发供应端收紧的担忧,镍价仍有走高空间。

 

  宏观面较为乐观

 

  今年以来,全球股市回暖,大宗商品普遍走高,这离不开宏观面频繁出现的利好消息。

 

  面对欧元区经济前景不佳的形势,叠加脱欧问题悬而未决,欧洲央行在加息问题上十分谨慎,并表示将准备好所有的政策工具以应对经济持续放缓的局势。而美国方面经历了经济数据放缓,美股阶段性的大幅下跌后,美联储一改去年偏鹰的基调,声称将根据经济数据来进行决策,而不再坚持去年一贯的渐进加息的论调。此外,美联储的缩表进程也不及预期,美联储1月会议纪要显示,决策者广泛认同在2019年结束缩表,同时表示不确定今年是否会再度加息,这给予了资本市场充分的信心。

 

  国内方面,央行公布的1月社融、信贷数据大超预期,市场信心有所增强。央行公布的数据显示,中国1月社会融资规模增量为4.64万亿元,预期3.3亿元,前值1.59万亿元;中国1月人民币贷款增加3.23万亿元,预期3万亿元,前值1.08万亿元。这充分显示出我国央行稳经济的意愿,保持市场流动性合理充裕。

 

  近期,中美贸易磋商也持续向好发展,美国总统特朗普近期表示,美国“有很大可能”同中国达成协议。此外,2月21日和2月22日的第七轮中美经贸磋商亦传出利好消息,并且将磋商延长至2月24日,这反映出双方对于积极达成协议的意愿。贸易问题若顺利解决,将给目前疲弱的经济状态再度注入活力,从而有力支撑商品价格。

 

  上下游价格坚挺

 

  上游镍矿方面,港口镍矿库存持续下降,中高品位镍矿价格有所上调。从供应端看来,菲律宾雨季尚未过去,出货量维持低位。印尼方面,近期东南苏拉威西省对22家矿企进行了调查,表明印尼的监管有趋严的迹象。据SMM调研了解,目前除了Toshida和Integra这两家矿企出口配额到期、暂停出货外,其余企业装船正常,暂未受到明显影响,但在供应偏紧的情况下,印尼监管方的态度使市场有一定担忧。

 

  而镍铁方面近期价格则连续上涨。内蒙古地区今年的限电或持续至5月,而往年通常3月就结束,这意味着作为镍铁主产区之一的内蒙古,镍铁供应将较往年偏低。从价格上来看,低镍铁价格维稳,而高镍铁价格则呈现持续上涨势头。据Wind数据,目前山东地区的高镍铁价格在春节后已上涨40元/镍点,达1040元/镍点。

 

  下游beplayapp体育下载方面,经历了春节期间的累库过程,目前beplayapp体育下载库存处于相对高位。据Wind数据。2月上半月,佛山与无锡两地beplayapp体育下载库存已达40.1万吨,处在近年来的相对高位。但从价格上来看,近期贸易商挺价行为明显,特别是3系beplayapp体育下载普遍上涨,表明下游需求尚可。

 

  综上所述,各国央行边际宽松的行为、贸易谈判趋势向好,给大宗商品带来提振,而近期镍矿与镍铁供应趋紧,以及下游beplayapp体育下载价格坚挺,亦对镍价带来持续的支撑,镍价后续或还有一定的上行空间,可关注沪镍1905合约在10.6万元/吨附近的压力位。(作者:中信建投期货 王彦青 江露)

 

  转自:中国有色金属报